一、宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

 

目前我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，將面臨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，且整個(gè)鋼材行業(yè)資金偏緊問題仍將影響未來不銹鋼行業(yè)發(fā)展。另外，房地產(chǎn)行業(yè)的悲觀預(yù)期不斷蔓延，且有愈演愈烈之勢，視乎暗示未來不銹鋼需求增長將不樂觀。

從國外宏觀經(jīng)濟(jì)來看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，其主要成員國德國、法國、西班牙、意大利等近期GDP也有所增長，表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在緩慢回到正軌，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，但美聯(lián)儲擬按部就班退出QE消息引起各方關(guān)注，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此并不看好，同時(shí)摩根大通將美國一季度GDP增速預(yù)期下調(diào)。

 

二、原料面情況解讀

 

2月份，印尼禁礦政策繼續(xù)發(fā)酵，LME鎳?yán)^續(xù)呈現(xiàn)震蕩盤整的走勢，高點(diǎn)較1月份有一定的降低，但繼續(xù)呈現(xiàn)底部抬升局面。

 

預(yù)測后市：中短期內(nèi)影響倫鎳價(jià)格走勢最為關(guān)鍵的兩個(gè)因素為，印尼礦石禁令狀況及后市鎳需求狀況。鎳需求主要是受全球經(jīng)濟(jì)狀況，特別是中國經(jīng)濟(jì)狀況影響較為嚴(yán)重。近期公布的一系列疲軟數(shù)據(jù)是導(dǎo)致倫鎳上漲動力不足額主因。印尼政策方面，尚未見到任何跡象表明印尼方面可能要放松鎳礦石出口禁令，這使投資人對后市鎳供應(yīng)的憂慮逐步升溫，此消息持續(xù)對鎳價(jià)格上漲帶來支撐。預(yù)測，3月份LME鎳市或?qū)⒊收鹗幧詮?qiáng)走勢。

 

2月印尼政策繼續(xù)影響國內(nèi)紅土鎳礦、高鎳鐵、價(jià)格繼續(xù)走高，同時(shí)也促使內(nèi)蒙地區(qū)及其他地區(qū)鎳鐵廠低價(jià)出貨的現(xiàn)象甚少，市場普遍對鎳產(chǎn)品后市整體看漲。

 

據(jù)悉，鎳礦(天津港2.0)價(jià)格自1月12日以來已明顯上漲65-70元/濕噸，2月末天津港印尼2.0%品味紅土鎳礦價(jià)格為480-545元/濕噸。隨著價(jià)格的上漲以及禁礦令的執(zhí)行，鎳鐵廠在春節(jié)后至3月份將出現(xiàn)補(bǔ)貨的現(xiàn)象，因此2月份國內(nèi)鎳礦庫存量呈現(xiàn)了下降的態(tài)勢。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，截止2月28日國內(nèi)主要港口鎳礦庫存量為1687萬噸，環(huán)比1月底減少140萬噸。

 

在印尼1月12日出口禁令執(zhí)行的前提下，1月份中國的鎳礦進(jìn)口量逆勢增加，尤其是來自印尼的進(jìn)口量再創(chuàng)創(chuàng)新高。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月鎳礦砂進(jìn)口總量為726.94萬噸，環(huán)比12月增加80.94萬噸，同比大幅增加231.91萬噸。其中，來自印尼總進(jìn)口量為612萬噸，環(huán)比增加107.8萬噸;菲律賓總進(jìn)口量為108.17萬噸，環(huán)比減少30.6萬噸。印尼進(jìn)口量繼續(xù)增加的主因是由于海關(guān)報(bào)關(guān)時(shí)間周期性影響;印尼進(jìn)口量增加部分主要來自1月上旬報(bào)關(guān)，預(yù)計(jì)2月將明顯下降。

 

鎳礦未來供應(yīng)趨緊，鎳鐵廠產(chǎn)量也出現(xiàn)下降。據(jù)悉，1月鎳鐵產(chǎn)量為4.05萬噸，環(huán)比減少0.45萬噸，同比增加0.1萬噸。鎳鐵產(chǎn)量下降為鋼廠招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)上漲奠定下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)了解，3月份國內(nèi)主流不銹鋼廠鎳鐵招標(biāo)價(jià)都已漲至1000元/鎳以上，環(huán)比漲10元/鎳，今年累計(jì)已上漲30元/鎳。

 

而且中國對環(huán)保嚴(yán)查，內(nèi)蒙、河北、山東、山西等地區(qū)表現(xiàn)尤為突出。在環(huán)保政策，以及鎳礦趨緊的前提下，鐵廠開工率開始出現(xiàn)下降，目前整體在60%左右。甚至內(nèi)蒙地區(qū)及其他鐵廠間接性關(guān)停頻率較高。目前鐵廠內(nèi)成品庫存處正常偏低，為后期鎳鐵、不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上漲埋下伏筆。